Onderstaande figuur geeft de ontwikkeling van een aantal belangrijke referentierentetarieven vanaf januari 2016 weer. Het gaat om de zogenaamde ‘Euribor’ en ‘Swap’ tarieven. Ten gevolge van de kredietcrisis zijn liquiditeitsopslagen boven de referentierentetarieven gaan gelden. Deze opslagen waren ook in 2018 nog van kracht maar zijn sterk gedaald. Eind 2018 lag deze voor een 10 jaars lening beneden 0,1%.

Interne ontwikkelingen

Ook in het jaar 2018 bewegen de rentestanden voor kort en lang geld zich op historisch lage niveaus. Begin 2019 zijn rentestanden opnieuw gedaald tot het niveau van begin 2017. Kort geld (< 6 maanden) blijft onveranderd tegen negatieve rentes beschikbaar. Voor 2018 is in totaal € 70 miljoen aan nieuwe langlopende leningen afgesloten met een gemiddelde looptijd van 9,1 jaar tegen een gemiddeld percentage van 1,1%. Het beleid is erop gericht om in toekomstige jaren bij een eventuele stijging van de lange rente ook tegen lage rente te kunnen financieren door bijvoorbeeld voor kortere looptijden te kiezen. Daarnaast blijft volledige benutting van de kasgeldlimiet het streven. Deze korte financiering kan door middel van de rekening-courantfaciliteit bij de BNG worden ingedekt. BNG brengt hiervoor een opslag van 0,25% bovenop het reguliere rekening-couranttarief (1-maand euribor) in rekening. Vanwege deze opslag was het lonend om met kasgeld de negatieve stand op de rekening-courant aan te vullen. Dit gebeurde met zogenaamde kasgeldleningen met looptijden die variëren van een week tot enkele maanden. De rentepercentages op kasgeldleningen waren negatief. Ultimo 2018 bedroeg de korte financiering € 50 miljoen.

In 2018 was er voor € 82 miljoen aan rente-typisch kortlopende leningen in de portefeuille waarvan het risico is afgedekt met rente-swaps. De omvang van de swap-portefeuille in 2018 lag binnen het maximum van 20% van de totale opgenomen leningenportefeuille bij aanvang jaar zoals afgesproken met de raad. De betaalde rente uit hoofde van de swaps lag in 2018 € 53.000 lager dan daadwerkelijk ontvangen is voor de rente-typisch korte leningen. Op de portefeuille zitten geen liquiditeitsrisico’s door margin calls doordat deze contractueel zijn uitgesloten.

Leningen o/g en Swaps

De leningenportefeuille bestaat ultimo 2018 nog steeds voor het grootste deel uit fixe-leningen. Dit zijn leningen met een vaste looptijd die aan het eind van de looptijd in zijn geheel worden afgelost. De gemiddelde rente over de langlopende leningenportefeuille (swaps en leningen) is ultimo 2018 gedaald tot onder 2,6%.

Tabel 1: Verloop opgenomen en uitgezette langlopende leningen

Tabel 2: Swaps

Tabel 3: Totale positie leningen (kort en lang) en  beleggingen